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*市场低迷,*基金受追捧。记者获悉,平安大华基金旗下平安大华安享*基金正在各大渠道发行,备受投资者关注。此前推出的平安大华安心*基金发行情况火爆,于1月13日提前结束募集。 
平安大华投资总监、平安大华安享*拟任基金经理孙健日前接受本报专访时表示,2016年做投资对操作策略和风险控制提出更高要求,平安大华将会以绝对收益为目标,预计今年*市场仍为慢牛走势,但收益率波动性增加。 
孙健表示,*基金具有"进可攻,退可守"的特点,可使家庭资产在保证安全的情况下,获得更大的升值空间。 
孙健还就供给侧改革、地方债置换、"资产荒"等热点话题接受了《上海证券报》的专访。 
《基金周刊》:您如何看待供给侧改革对2016年中国经济增长和*市场表现的影响? 
孙健:供给侧改革的目的是促进产能供需平衡,同时促动产业升级提升效率。短期,供给侧改革主要影响过剩产能行业,会出现一些企业的关停并转,对经济增速有下拉影响。中长期,随着过剩产能出清或局部改善,供需平衡,产品价格会回升。在清理过剩产能的同时,转型促动各个行业通过互联网,智能制造,技术升级等方式提升产品质量和管理效率。 
供给侧改革会引起资本市场重新定价,股票市场波动不可避免,对于转型发展又有供给侧改善的行业和公司具备相对的发展优势。*市场在供给侧改革中享受无风险利率下行的利好,同时也面临过剩行业*利差扩大的负面影响。随着改革成效凸显,经济增速回升,*市场中长期面临利率抬升风险。如果经济在底部徘徊时间拉长,*市场在低利率水平享受稳定的有息收益。 
《基金周刊》:地方债置换步伐加快,对中国*市场有何影响? 
孙健:大规模地方债置换为缓解地方*危险和降低*成本起到托底作用,2016年置换金额将在2015年基础上更有加大,预计未来2至3年逐步将存量*完成置换。 地方*通过置换有了中央财政的隐形担保,利率成本显著降低,有利于*市场稳定和降低*成本。只有稳定住地方*,地方企业的*危险才能缓解或延迟。 地方债将成为*市场新型并且容量很大的*品种,为市场提供高*等级,丰富投资期限的投资工具。 
《基金周刊》:您对未来一年中国*市场的发展有何展望? 
孙健:中国*市场投资工具和市场容量不断壮大,包括资产支持证券,非公开**工具,熊猫*,REITS等多样化品种方兴未艾,多层次丰富的*市场正在成形。 未来*市场投资收益来自于两方面:一是供给侧改革产能出清过程中,市场风险偏好下降,无风险利率下降给*带来的稳定收益和资本利得;二是产能出清过程带来风险行业和公司的*利差扩大。*违约个案将是影响*市场的突出风险因素,如果汇率市场长期贬值预期,也会加大*市场波动风险。 
《基金周刊》:如何理解当前的*政策? 
孙健:当前的*政策以防范金融风险,保持合适的经济增速,促动供给侧改革为方向。经过连续降息和降准,市场定期基准利率下降到历史最低水平,未来持续下降的空间有限。存款准备金率处于历史中等偏高水平,未来仍具备较大的下降空间。 2016年对*政策影响较大的是汇率。随着美元步入加息周期,美国国债收益率与人民币国债收益率利差空间收窄,人民币在经济增速下降推动供给侧改革的过程中,出现阶段性贬值是正常可控。 未来人民币汇率的稳定取决于中国经济转型改革的成效,在促转型改革过程中,国内的*政策以宽松为主。如果未来市场面临汇率或利率剧烈变动的情形,根据一行三会加强整合的金融改革架构,央行会加大对银行,证券,保险行业的影响力,同时也会提高央行应对突出性市场变动的能力,政策实施效率会更高。 
《基金周刊》:站在目前角度来看,哪些*品种在未来一年更具投资价值? 
孙健:从一年期角度,*投资以获得稳定的安全收益为主,一切投资都以控制*风险为前提。我们倾向于短久期的高等级*和低流动性的非公开发行*组合。高等级*获得稳定收益并且提供产品的流动性,低流动性*持有到期提高组合收益,两类*投资比例根据产品的流动性需求和安全性需求划分。 
《基金周刊》:在*"资产荒"的背景下,您未来一年的大类资产配置倾向如何? "资产荒"会否加剧? 
孙健:"资产荒"体现了市场缺乏系统性稳定的投资机会,风险资产面临高风险波动,*资产面临低收益回报。当大类资产配置没有显著性收益时,现金类资产也是回避市场风险的较好选择。 资产荒会不会持续存在,取决于中国经济转型改革的成效。新的投资需求崛起,新的供给改革出现,都将提供更具备风险收益优势的资产选择。 
《基金周刊》:请简单介绍您的*基金投资理念。 
孙健: 我的*基金投资理念是在科学的资产配置,严谨的风险控制下,获得大类资产配置的稳定收益,捕捉风险资产的趋势性机会,获得保证本金安全之外的超额绝对收益。 关键策略两方面,一方面控制资产价格下行风险波动,减小净值波动*,保留可持续投资风险收益资产的能力和机会;另一方面,投资风险资产遵循趋势投资,获得大概率投资收益。*基金引入目标收益率后,更加注重投资策略的绝对收益特性,不参与市场排名,不纠结排名压力,完全按照对市场各类资产的风险收益估计作出投资选择,没有合适的投资选择时宁愿现金化管理,也要最大程度保障基金的本金安全和已实现收益的安全。 

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